Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Расчет рентабельности активов по балансу». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Объективная оценка рентабельности требует учета множества показателей, каждый из которых определяется по отдельной формуле. Для расчетов используют сведенья о прибыли, выручке, капитале, активах, EBITDA. Все это отражено в финансовых, налоговых отчетах фирмы и бухгалтерском балансе, однако позволяет вычислить лишь общие показатели.
Анализ рентабельности продаж
По какой формуле вычислять. Рентабельность продаж – это, по сути, доля прибыли в выручке. Возьмем за основу расчета чистый финансовый результат, хотя, как отмечали выше, можно основываться на операционном или любом другом.
Рентабельность продаж =
= Чистая прибыль ÷ Выручка = 2400 ОФР ÷ 2110 ОФР
Как посчитать по данным отчетности. Посмотрим, как строятся вычисления на примере. Воспользуемся бухгалтерской отчетностью АО «Янтарьэнерго» за 2021 г. Это компания из г. Калининграда, которая занимается передачей электроэнергии. Исходные данные и искомый результат привели в таблице.
Таблица 2. Считаем рентабельность продаж
|
Показатель |
2020 |
2021 |
Темп прироста, % |
|
1 |
2 |
3 |
4 [(3 – 2) ÷ 2 × 100] |
|
Исходные данные, млн. руб.: |
|||
|
– выручка |
6 798,8 |
8 233,8 |
21,1 |
|
– чистая прибыль |
39,4 |
851,5 |
2 058,5 |
|
Расчетное значение, %: |
|||
|
– рентабельность продаж |
0,58 |
10,34 |
1 682,3 |
|
= 39,4 ÷ 6 798,8 × 100 |
= 851,5 ÷ 8 233,8 × 100 |
× |
Анализ рентабельности капитала
Рентабельность капитала бывает разная, потому что сам капитал – широкое понятие. Он бывает собственным и заемным. А еще есть нечто среднее между ними под названием инвестированный.
Формулы для рентабельности капитала различаются только знаменателем. Вот какими они будут.
По каким формулам вычислять.
Рентабельность собственного капитала =
= Чистая прибыль ÷ (½ × Капитал и резервы н.г. + ½ × Капитал и резервы к.г.) = 2400 ОФР ÷ (½ × 1300 ББ н.г. + ½ × 1300 ББ к.г.)
Рентабельность заемного капитала =
= Чистая прибыль ÷ (½ × Долго- и краткосрочные обязательства н.г. + ½ × Долго- и краткосрочные обязательства к.г.) = 2400 ОФР ÷ (½ × [1400 ББ н.г. + 1500 ББ н.г.] + ½ × [1400 ББ к.г. + 1500 ББ к.г.])
Рентабельность инвестированного капитала =
= Чистая прибыль ÷ (½ × [Капитал и резервы н.г. + Долгосрочные обязательства н.г.] + ½ × [Капитал и резервы к.г. + Долгосрочные обязательства к.г.]) = 2400 ОФР ÷ (½ × [1300 ББ н.г. + 1400 ББ н.г.] + ½ × [1300 ББ к.г. + 1400 ББ к.г.])
Как посчитать по данным отчетности. Информацию по элементам капитала возьмем из пассива бухгалтерского баланса. Искомые значение рентабельности окажутся такими.
Таблица 5. Считаем рентабельность капитала
|
Показатель |
2020 |
2021 |
Темп прироста, % |
|
1 |
2 |
3 |
4 [(3 – 2) ÷ 2 × 100] |
|
Исходные данные, млн. руб.: |
|||
|
– капитал и резервы на начало года |
19 353,0 |
22 107,4 |
14,2 |
|
– капитал и резервы на конец года |
22 107,4 |
23 298,9 |
5,4 |
|
– долгосрочные обязательства на начало года |
4 920,1 |
5 185,4 |
5,4 |
|
– долгосрочные обязательства на конец года |
5 185,4 |
4 799,0 |
-7,5 |
|
– краткосрочные обязательства на начало года |
3 591,3 |
2 484,3 |
-30,8 |
|
– краткосрочные обязательства на конец года |
2 484,3 |
2 227,0 |
-10,4 |
|
– чистая прибыль |
39,4 |
851,5 |
2 058,5 |
|
Расчетное значение, %: |
|||
|
– рентабельность собственного капитала |
0,19 |
3,75 |
1 870,9 |
|
= 39,4 ÷ (½ × 19 353,0 + ½ × 22 107,4) × 100 |
= 851,5 ÷ (½ × 22 107,4 + ½ × 23 298,9) × 100 |
× |
|
|
– рентабельность заемного капитала |
0,26 |
11,62 |
4 448,5 |
|
= 39,4 ÷ [½ × (4 920,1 + 5 185,4) + ½ × (3 591,3 + 2 484,3)] × 100 |
= 851,5 ÷ [½ × (5 185,4 + 4 799,0) + ½ × (2 484,3 + 2 227,0)] × 100 |
× |
|
|
– рентабельность инвестированного капитала |
0,07 |
3,07 |
4 066,5 |
|
= 39,4 ÷ [½ × (19 353,0 + 22 107,4) + ½ × (4 920,1 + 5 185,4)]× 100 |
= 851,5 ÷ [½ × (22 107,4 + 23 298,9) + ½ × (5 185,4 + 4 799,0)]× 100 |
× |
Как анализировать показатель
ROA информативен, если оценивать показатель в динамике и учитывать управленческие решения. Вы выявите тенденции роста или снижения окупаемости активов, сделаете выводы о том, какие стратегии развития бизнеса наиболее перспективны.
Полезно сравнивать свой ROA с результатами по отрасли. Например, компания может заметить, что ее прибыль выше, чем у конкурентов, но сам коэффициент — ниже. Это поможет понять, как получить максимум дохода с меньшим количеством активов.
Анализировать результаты проще, если в компании учитываются все активы. Руководство сможет оценить отдачу от каждого вида имущества и оптимизировать вложения.
Бизнесу важно оценивать рентабельность не только активов, но и рекламных вложений. В этом поможет Сквозная аналитика Calltouch. Сервис отслеживает каждое касание пользователя с рекламой и взаимодействия лидов с компанией — от просмотра объявления до сделки. Вы узнаете, какую выручку приносит каждый канал продвижения, и определите самые перспективные площадки.
Понятие и задачи рентабельности бизнеса
При оценке доходности бизнеса одним из важнейших показателей эффективности единогласно признается рентабельность. Она дает понимание, насколько грамотно используются ресурсы, и помогает рассчитать прибыльность вложений. Исчисляется рентабельность в процентном соотношении прибыли и величины стартовых затрат.
К каждому средству бизнеса применяется свой расчет рентабельности:
- Рентабельность активов. Расчет продуктивности использования ресурсов компании (денег, сырья, зданий, материальных средств и оборудования).
- Рентабельность продукции и услуг. Дает понимание эффективности материальных вложений в производство любого товара или продажи отдельной услуги. Можно рассчитать рентабельность отдельной продукции или товарной линейки в целом.
- Рентабельность предприятия. Рассчитывается из соотношения чистой прибыли к стоимости основных фондов и оборотных средств, отображает эффективность работы всей компании.
Пути увеличения рентабельности бизнеса
Повысить рентабельность можно двумя путями: снизить стоимость ресурсов или увеличить прибыль. Иногда эти два способа используют одновременно. Например, повышают цену на мороженое и при этом ищут нового поставщика, который продает молоко дешевле.
- Повысить цены
Этот способ использует большинство компаний. Рентабельность в таком случае точно вырастет, а вот спрос может уменьшиться. Чтобы этого не произошло, лучше предупредить клиентов о повышении цен заранее и объяснить, почему компания планирует предпринять такой шаг. Также желательно подготовить специальные предложения и скидки: они могут стать триггером к покупке по старой цене.
- Снизить себестоимость
Чтобы снизить себестоимость, нужно уменьшить затраты на производство продукции. Для этого используют следующие пути:
- Автоматизация производства.
- Увеличение производительности труда.
- Внедрение энергосберегающих технологий.
- Сокращение производственных потерь и брака.
- Уменьшение цены закупки сырья и материалов.
Это чаще всего требует дополнительных затрат на покупку необходимого оборудования и обучение персонала. Например, компания приобрела станок с ЧПУ, который поможет расходовать фанеру более экономно и уменьшить количество брака. Для запуска оборудования в работу необходимо нанять инженера-конструктора или провести обучение по работе с ЧПУ для штатного персонала. А еще выделить деньги на покупку станка и его доставку.
Динамика показателя должна быть положительной. Это определяется числителем. Ведь прибыль должна расти, причем быстрее ресурсов, которые направляются на ее получение.
А вот с нормативом – сложнее. Его нет. Мы сейчас говорим про некое универсальное значение, которое подошло бы организациям всех видов деятельности.
Основная причина: результативность в разрезе отраслей различается. Нет смысла сравнивать по этому параметру добычу металлической руды и сельское хозяйство. Кроме того, стадия жизненного цикла предприятия тоже вносит свой вклад. В первые годы существования бизнес может быть и убыточным.
Единственное, что можно сказать однозначно: значение показателя должно быть положительным. Кроме того, есть три способа понять, многого ли достигла ваша организация с позиции данного показателя:
- отследите динамику внутри компании . Посчитайте значения по своей бухгалтерской отчетности за несколько периодов, например, за последние 3-5 лет и выясните тенденцию;
- сравните себя с прямым конкурентом . Для расчета нужны только баланс и отчет о финансовых результатах. Информацию можно найти на портале Государственного информационного ресурса бухгалтерской (финансовой) отчетности или в специализированном сервисе, например, Финансовый директор Контрагенты;
- сопоставьте значения своей организации со среднеотраслевыми. Где их взять? Во-первых, ФНС России ежегодно публикует величины рентабельности активов, а также проданных товаров, продукции (работ, услуг). Во-вторых, можно сделать самостоятельные расчеты на основе статистического сборника «Финансы России». Он есть на сайте Росстата, но издается лишь раз в два года и самое актуальное на июнь 2020 г. – это итоги 2017-го. Мы пользовались именно этими данными, чтобы посчитать отраслевые значения нормы прибыли. Напомним: норма прибыли – это другое название рентабельности продаж.
Кроме простого сопоставления по принципу «было-стало» или «у них – у нас», важно провести факторный анализ показателя. Он подскажет, что препятствует росту, а что ему способствует.
Рентабельность собственного капитала
Что показывает: эффективность использования капитала собственников.
Для потенциальных инвесторов – это важный показатель. Он рассказывает им, выгодно ли вкладываться в бизнес. Если ROE меньше процентной ставки банка по депозитам, то именно по этому основанию вложения считаются нерациональными. Тем более, что в реальности не вся чистая прибыль пойдет на дивиденды.
Это единственный показатель из группы доходности, который может оказаться «хорошим», когда «все плохо». Так будет, если организация:
- получила чистый убыток по итогам последнего отчетного периода;
- накопила настолько значительный непокрытый убыток за предыдущие годы, что он «увел» собственный капитал в минус.
В этом случае отрицательные значения в числителе и знаменателе при делении друг на друга дадут плюс. Возможно, у ROE даже сформируется положительная динамика. Но будьте внимательны в ходе трактовки значений и учитывайте эту расчетную особенность.
Пути повышения рентабельности
Как мы уже выяснили, после анализа рентабельности может случится так, что результаты будут указывать на необходимость мер.
А для того, чтобы определить, как можно повысить рентабельность, нужно сначала разобраться, почему она недостаточно высока.
Чтобы это выяснить, нужно изучить показатели за отчётный период и сравнить их с показателями за предыдущий период. Стоит обратить внимание на такие факторы, как сезонность, конкуренция, простои.
Для увеличения прибыли применяются разные способы:
- Повышается качество продукта или услуги, упаковки, проводится модернизация, переоснащение производства. Конечно на всё это требуются, как правило, инвестиции. Но по плану они должны спокойно окупиться в дальнейшем с помощью снижения количества используемого сырья, повышением спроса и так далее.
- Разрабатывается новая маркетинговая стратегия и политика.
- Снижается себестоимость товара или услуги, чтобы можно было конкурировать с другими фирмами. Но конечно, это не должно наносить вред качеству продукции.
Суть в том, чтобы найти определённый баланс, который поможет снизить издержки и повысить эффективность, не ухудшая качество. Таким образом, показатели рентабельности должны будут оставаться на должном уровне.
Коэффициент рентабельности активов в экономических показателях компании
Коэффициент рентабельности активов является ключевым показателем, который характеризует эффективность использования активов компании. Этот показатель показывает, какую прибыль компания генерирует на каждый рубль своих активов.
Для расчета коэффициента рентабельности активов используется формула: рентабельность активов = чистая прибыль / среднегодовая стоимость активов компании. Среднегодовая стоимость активов рассчитывается путем сложения стоимости активов в начале и в конце отчетного периода, поделенной на два.
Нормальное значение коэффициента рентабельности активов зависит от отрасли, в которой работает компания. Например, в некоторых отраслях нормальное значение может составлять 10%, в то время как в других — 20% и выше.
- Примеры:
- Компания «А» имеет чистую прибыль в размере 1 млн рублей и среднегодовую стоимость активов в размере 10 млн рублей. Рентабельность активов = 1 млн / 10 млн = 0,1 или 10%.
- В отрасли «Х» нормальным значением коэффициента рентабельности активов является 15%, тогда как в отрасли «Y» — 25%.
Нормальное значение эффективности использования активов компании
Требования к нормальному значению РА аналогично требованиям к иным показателям из группы «Рентабельность»: оно должно быть больше нуля. Если полученное значение окажется отрицательным, то компания работает в убыток.
Справка! ROA является относительным показателем: его не следует рассматривать в виде одиночного значения – анализ осуществляется путем сравнения по годам, с базисным значением или с аналогичными коэффициентами фирм-конкурентов.
Для торговых компаний и предприятий сферы услуг коэффициент всегда будет высоким ввиду небольшой имущественной базы; напротив, для капиталоемких отраслей (металлургия, электроэнергетика, машиностроение и др.) он будет ниже.
Справка! Показатель рентабельности активов, как иные подобные ему коэффициенты, измеряется в процентах.
Примеры расчета в фундаментальном анализе
Традиционно есть 2 способа получить значение мультипликатора для анализа компании:
Способ 1. Рассчитать самостоятельно по данным финансовой отчетности. Рассмотрим, где найти исходные данные для компании Газпром нефть. Напомню, что российские предприятия составляют два вида отчетности: РСБУ и МСФО. Необходимые данные есть и там, и там. Но итоговые значения будут отличаться.
На это есть несколько причин:
- методики расчета чистой прибыли используются разные;
- в один отчет по МСФО включаются сведения по всем дочерним компаниям, которые входят в группу (в нашем примере это Группа Газпром нефть), а по РСБУ дочерние компании готовят отдельные отчеты.
Для начала рассмотрим отчетность Газпром нефти по РСБУ за 2020 г. Чистую прибыль находим в Отчете о финансовых результатах:
Активы можно найти в Бухгалтерском балансе:
ROA = 162 550 492 / ((1 965 737 903 + 1 751 904 018) / 2) * 100 % = 8,74 %
Расчет рентабельности активов по МСФО:
- чистая прибыль – в Консолидированном отчете о прибылях и убытках;
- активы – в Консолидированном отчете о финансовом положении.
Интерпретация значений ROA
Показатель ROA демонстрирует эффективность использования капитала, задействованного в деятельности компании. Суммарные активы в балансе всегда равны суммарным обязательствам, поэтому значение в знаменателе ROA можно интерпретировать и как активы, и как все обязательства и капитал, привлеченные для ведения бизнеса.
Величину ROA можно сравнивать со средневзвешенной стоимостью капитала компании или с требуемой доходностью ее акционерного капитала, но в обоих случаях надо учитывать, что рентабельность собственного капитала не совсем точно отражает эти процентные показатели.
В сравнении с доходностью собственного капитала отличие заключается в том, что знаменатель ROA включает все активы, в том числе и те, которые были профинансированы заемным капиталом. Следовательно, для ROA вполне допустимы значения меньше, чем требуемая доходность на собственный капитал.
Такая же картина наблюдается и в сравнении ROA с WACC . Средневзвешенная стоимость капитала учитывает доход, который получают владельцы как собственного, так и заемного капитала компании. Но показатель ROA (в своем основном варианте расчета) не учитывает проценты, которые получат кредиторы, то есть его величина будет ниже.
Из этого видно, что если значение ROA достигает требуемой доходности на собственный капитала или даже значения WACC, то обычно это отличный результат.
Распространенный подход — расчет ROA по конкурирующим компаниям одной отрасли , чтобы сравнить общую эффективность ведения их бизнеса. Чем выше ROA — тем эффективнее работает компания. А вот от отрасли к отрасли показатель ROA существенно меняется, поэтому сравнение компаний из разных отраслей не позволит делать выводы об эффективности.
Внеоборотные активы представляют собой длинные активы, используемые предприятием в течение длительного времени (от 12 месяцев). Этот тип имущества принято отражать в I разделе бухгалтерского баланса, включая:
- основные фонды,
- нематериальные активы,
- долгосрочные финансовые вложения и пр.
Формула рентабельности внеоборотных активов в знаменателе содержит итог по разделу I (строка 1100), при этом получается рентабельность всех внеоборотных активов в наличии.
При необходимости проводится анализ прибыльностьи каждого вида активов, к примеру, основных фондов или группы внеобротных активов (материальных, нематериальных, финансовых). В этом случае формула рентабельности активов по балансу будет содержать данные по строкам, отражающих соответствующее имущество.
Самым простым методом вычисления среднего значения стоимости активов – сложение показателей начала и конца года и деление полученной суммы на 2.
Показатель прибыли для числителя формулы рентабельности активов по балансу берется из отчета о финансовых результатах (формы №2):
- прибыль от продаж отражается на стр. 2200;
- чистая прибыль — из стр. 2400.
Как проанализировать значения
РА — это важный инструмент не только для аналитиков и финансистов, рассчитывающих показатели эффективного увеличение капитала и прибыли в компании, но также и для бухгалтеров. Правильно исчисленный коэффициент показывает реальное текущее финансовое состояние предприятия, что является ценнейшей информацией для проверяющих органов (Приказ ФНС № ММ-3-06/333@ от 30.05.2007). Нормативное значение для индекса РА — больше нуля. Отклонение от нормы установлено для каждой отрасли отдельно (п. 4 Приказа ФНС № ММ-3-06/333@ от 30.05.2007). Однако по общему правилу считается, что отклонение, превышающее средний отраслевой норматив на 10 % и выше, является критическим, то есть финансово-хозяйственная деятельность учреждения проблемная и находится в убытке.